近期，药捷安康(南京)科技股份有限公司（下称“药捷安康”）提交了招股阐明书，拟港交所IPO上市。

钛媒体APP注意到，药捷安康在10年的发展中，还未有产物营业务，近两年半整个亏本约7.55亿元。现款流方面，摈弃2024年6月末，药捷安康的现款储备为3.65亿元，而公司每年场地性现款流净流出2-3亿元傍边，研发开支每年也在2-3亿元傍边，这也意味着，以药捷安康当今的现款储备看，仅够督察公司平素运营一年傍边。

两年半亏本7.55亿元

药捷安康是一家以临床需求为导向、处于注册临床阶段的生物制药公司，专注于发现及开采肿瘤、炎症及腹黑代谢疾病小分子改动疗法。

摈弃招股阐明书签署日，药捷安康主挨次有7个产物线，具体情况如下：

由于上述产物均未营业化，因此药捷安康依旧处于亏本现象。2022年-2023年和2024年1-6月（下称“阐明期”），药捷安康年内亏本总数鉴识为2.52亿元、3.43亿元、1.6亿元，整个亏本7.55亿元。

另外，上述亏本只是是冰山一角。摈弃2024年6月末，药捷安康累计亏本金额为12.85亿元，也便是说，药捷安康自2014年景立以来，历经了10年的发展，“烧”了近13亿元，依旧未有产物营业化。

值得一提的是，从上述表格上看，药捷安康的产物大大批依旧在磨练阶段。

与此同期，从职工架构上看，摈弃招股阐明书签署日，药捷安康领有91名研发东谈主员、28名一般及行政东谈主员，无销售东谈主员。这不禁令东谈主产生一个疑问，药捷安康的产物到底何时产能营业化？

现款流告急而被动上市？

在恒久亏本之下，药捷安康还能开动，融资是平素运营的主要依靠。据了解，万生实盘在药捷安康10年的发展中，公司先后历经了9轮融资，整个融到了17.23亿元，具体情况如下：

值得注意的是，在2021年内，公司仍是在3个月的时代内估值暴涨近60%。

时代回到2021年4月，药捷安康完成C+轮融资，其时国投大湾区基金、深圳领汇、荆州慧康、芜湖星睿等均以9.51元/股的价钱对药捷安康进行了增资，增资完成后，药捷安康的估值为27.3亿元。3个月信后，药捷安康进行D轮融资时，CTT Biotech、结构调遣基金、国调招商、金浦健康基金三期等均以12.03元/股的价钱对药捷安康进行了增资，增资完成后，药捷安康的估值为43.29亿元。短短3个月的时代内，药捷安康的估值为何能能暴增58.57%，个华夏因不知所以。

钛媒体APP注意到，尽管公司成立于今整个融资到17.23亿元，然则尚未有产物营业化的药捷安康当今IPO融资最病笃的要素或因现款流告急。

这从财报的数据上一望弘大，摈弃2022年末、2023年末、2024年6月，药捷安康的现款及现款等价物鉴识为98393.4万元、49662.9万元、35588.1万元，为药捷安康最病笃的财富。

而阐明期内，药捷安康场地活动产生的现款流量净额鉴识为-23688.9万元、-31932.6万元、-12301.8万元，两年半整个净流出6.79亿元。同期，若以2022年和2023年，药捷安康每年场地净流出2-3亿元现款看，摈弃2024年6月末，药捷安康3.56亿元的现款储备，约略还够撑抓公司场地运营一年傍边。

此外，导致药捷安康年年王人在亏本的主要原因是研发。阐明期内，药捷安康的研发资分内别为2.63亿元、3.44亿元、1.42亿元。

也便是说，若以2024年6月末的现款储备量，药捷安康当今的现款也仅够公司督察一年傍边的研发。那么，药捷安康这次港股IPO融资到底是否是因为现款流告急才被动上市？作家｜邓皓天）

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